【资料图】

周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2023 年6 月25 日，本周ECI 供给指数为50.41%，较上周回落0.03%；ECI 需求指数为49.26%，较上周回落0.02%。从分项来看，ECI 投资指数为49.87%，较上周回落0.08%；ECI 消费指数为49.16%，较上周持平；ECI 出口指数为48.20%，较上周回升0.05%。

月度ECI 指数：从6 月份四周的高频数据来看， ECI 供给指数为50.43%，较5月持平；ECI 需求指数为49.30%，较5 月回落0.05%。从分项来看，ECI 投资指数为49.86%，较5 月回升0.09%；ECI 消费指数为49.33%，较5 月回落0.18%；ECI 出口指数为48.09%，较5 月回升0.05%。从ECI 指数来看，6 月工业生产景气度或难以出现明显改善，且随着去年同期基数的提升或将继续回落；而需求端来看，乘用车零售或由于去年同期的高基数而出现明显回落，但后续将随着汽车购置税减免政策的延续而逐步回升。此外，投资和外贸需求的不足仍是制约经济修复的重要原因。

ELI 指数：截止2023 年6 月25 日，本周ELI 指数为0.71%，较上周回升0.19%。

LPR 报价下调释放明确的宽信用信号。二季度LPR 报价下调必然会引致6 月开始新发贷款利率继续下滑，并且存量贷款将从7 月至明年1 月份陆续重置利率，带来新的一轮“降息”效应，LPR 报价调降是明确的引导信用扩张的政策信号，6 月底贷款投放或摆脱4 月至5 月的低增长颓势，实体经济流动性或延续稳健扩张基调。

风险提示：疫情“复阳”对经济造成扰动；货币政策变动不及预期；海外需求不确定性较大。

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