2023年8月21日容百科技（688005）发布公告称公司于2023年8月18日接受机构调研，SK、KUDOS VENTURES、青骊投资管理(上海)有限公司、北京鸿道投资管理有限责任公司、北京中融鼎新投资管理有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、广州冰湖私募基金管理有限公司、国华兴益保险资产管理有限公司、南方工业资产管理有限责任公司、青岛止定私募基金管理有限公司、群益证券投资信托股份有限公司、上海保银私募基金管理有限公司、NOMADHOLDINGS、上海峰境私募基金管理有限公司、上海厚坡私募基金管理有限公司、上海聆泽私募基金管理有限公司、上海沃胜私募基金管理有限公司、深圳进门财经科技股份有限公司、深圳前海华杉投资管理有限公司、深圳前海君安资产管理有限公司、深圳市康曼德资本管理有限公司、中兵财富资产管理有限责任公司、常春藤资产管理(香港)有限公司、MERITZ SECURITIES、北京森林湖资本管理有限责任公司、福州开发区三鑫资产管理有限公司、共青城紫欣私募基金管理有限公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司、深圳炼金术投资基金管理有限公司、深圳市前海泓涞资产管理有限公司、深圳市智诚海威资产管理有限公司、张家港高竹私募基金管理有限公司、歌斐诺宝(上海)资产管理有限公司、广发证券资产管理(广东)有限公司、IP VINE Venture Capital、昊泽致远(北京)投资管理有限公司、君义振华(北京)管理咨询有限公司、中邮理财有限责任公司、朱雀基金管理有限公司、富安达基金管理有限公司、海南棕榈湾投资有限公司、深圳市国晖投资有限公司、工银资管(全球)有限公司、北京成泉资本管理有限公司、北京沣沛投资管理有限公司、KIWOOM SECURITIES、北京富智投资管理有限公司、创金合信基金管理有限公司、大家资产管理有限责任公司、工银国际资产管理有限公司、广东邦政资产管理有限公司、杭州长谋投资管理有限公司、花旗环球金融亚洲有限公司、千一私募基金管理(山东)有限公司、上海同犇投资管理中心(有限合伙)、天风(上海)证券资产管理有限公司、GVA ASSET MANGEMENT、远信(珠海)私募基金管理有限公司、臻金私募基金管理(海南)有限公司、金建(深圳)投资管理中心(有限合伙)、深圳市前海世传国际投资管理有限公司、碧云银霞投资管理咨询(上海)有限公司、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)、广东东晟私募证券投资基金管理有限公司、深圳市智诚海威股权投资基金管理有限公司、北京容光私募基金管理合伙企业(有限合伙)、上海国赞私募基金管理合伙企业(有限合伙)、BARNHILLCAPITALLIMITED、上海瓴仁私募基金管理合伙企业(有限合伙)、苏州和达私募基金管理合伙企业(有限合伙)、投资者、其他3家机构、WOOIN ACCOUNTING FIRM、Korean Investment Management、Mirae AdvancedMaterials Co.,Ltd、SQM、HYUNDAI ACCOUNTING FIRM、EbestINVESTMNET&SECURITIES、KWANGGYO ACCOUNTING FIRM、汉泰克、汉阳 ENG、韩华、跟荣、华润元大基金管理有限公司、汇安基金管理有限责任公司、汇丰晋信基金管理有限公司、NHIS、汇丰前海证券有限责任公司、建信基金管理有限责任公司、建信人寿保险股份有限公司、民生加银基金管理有限公司、上海彬元资产管理有限公司、上海阜盈投资管理有限公司、上海合道资产管理有限公司、上海龙全投资管理有限公司、上海朴易资产管理有限公司、上海青鼎资产管理有限公司、KIST、上海睿郡资产管理有限公司、上海润桂投资管理有限公司、上海世诚投资管理有限公司、上海汐泰投资管理有限公司、上海胤胜资产管理有限公司、上海紫阁投资管理有限公司、深圳宏鼎财富管理有限公司、深圳金泊投资管理有限公司、苏州纳微科技股份有限公司、西安瀑布资产管理有限公司、Livent、西藏源乘投资管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司、野村东方国际证券有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国人保资产管理有限公司、中国人寿资产管理有限公司、Seong il high Teck、瑞银集团、东吴电新、延世大学、Truston、中国银行、汇丰银行、国民银行、产业银行、工商银行、电子新闻记者、万向信托股份公司、中航证券有限公司、华友钴业韩国办事处、方正证券股份有限公司、Tech Win、蜂巢基金管理有限公司、恒泰证券股份有限公司、宏利基金管理有限公司、泓德基金管理有限公司、华宝信托有限责任公司、嘉实基金管理有限公司、金信基金管理有限公司、美林证券股份有限公司、青榕资产管理有限公司、睿远基金管理有限公司、Lithium Plus、上海贵源投资有限公司、上海国理投资有限公司、申港证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、太平资产管理有限公司、泰信基金管理有限公司、武汉传奇投资有限公司、兴业国际信托有限公司、兴业基金管理有限公司、亚太财产保险有限公司、SEUM LAW FIRM、银河基金管理有限公司、招商证券股份有限公司、中融基金管理有限公司、中信证券股份有限公司、中非信银投资管理有限公司、上海柯甫环境设备有限公司、北京康曼德资本管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、上海常春藤投资控股有限公司、上海浩瑜恒投资管理有限公司参与。

具体内容如下：

(资料图片仅供参考)

问：公司出海与国际相关法案是否存在冲突，在技术保护方面是否会存在？

答：公司已从财务、法律等方面对业务出海做了充足准备，设计了满足相关政策的架构，并计划通过引入合作伙伴和在海外上市等手段，灵活调控持股比例公司能够有效应对海外相关法案要求。同时，公司是中韩合作的民营企业，在国际化、全球化方面更具优势。技术保护方面，公司研究了国内相关制度，产品/技术出口将取得相关备案许可，公司也将通过内控制度实施有效保护。

问：公司如何进行跨国性经营管理，包括但不限于人力资源、研发中心、产业投资和供应链方面

答：人员激励和人力资源方面，公司设立四级合伙人制度，有面向不同骨干的多层次持股方式，这种方式在中韩两地均适用。同时，公司具备在韩的技术、人力、资本优势，以及具有适应韩国法律、政策体系与商业环境的专业管理人员公司对跨国性经营已做足准备。

技术研发方面，公司拥有 500 余人的国际化研发团队，研发人员分布在中日、韩。公司副董事长兼总经理刘相烈先生、首席材料专家李琮熙博士均为公司韩籍核心技术人员。韩国研发团队定位于前驱体、资源再生方向的开发，通过持续研发投入，跨国研发团队连续攻克了动力电池三元正极材料领域的多项关键核心技术。

产业投资方面，公司前不久在韩国新万金获批 250亩地，计划用于投建年产8万吨三元前驱体及配套硫酸盐生产基地。8月 18日早上公司在忠州举办开工仪式，规划在韩国投资建设年产能为 4万吨的三元正极和 2万吨的磷酸锰铁锂项目

供应链方面，公司预计在韩金属原材料会采用韩国本土和韩国进口两种方式

问：公司回收业务是只在韩国开展还是后续会扩展到其他国家？与同样在做回收业务的电池企业相比，公司作为正极材料企业具有怎样的优势？

答：公司在收产业早有布局，2013年公司在韩国与 TMC联合投资了 TMRTMR主要业务是三元正极材料废料的收，2022年公司投资了韩国另外一家优秀的收企业——JYT。目前，公司已经在收业务领域开展了较为深入的研发工作，未来将持续投入，通过投资、自研等手段，进一步深化收板块相关业务发展。

相比于其他企业，公司在产业投资方面具有独特优势。最初，公司由中韩两家企业并购整合而成，并在 4年多的时间里实现科创板首批上市。去年，公司通过并购整合布局优秀的磷酸锰铁锂企业——天津斯科兰德科技有限公司。公司已经对全球收产业开展 2-3年的深入研究，预计将在一年内，通过产业投资整合打造出国际化、全球化的收企业。

同时，作为正极材料综合供应商，公司具有多元的渠道优势，有助于收业务的开展。公司在高镍三元正极材料领域已连续两年保持全球市占率第一，同时快速切入了磷酸铁锂的升级版产品——磷酸锰铁锂，并在该领域实现国内销售量第一，技术水平处于前列。作为磷酸铁锂的升级换代产品，磷酸锰铁锂能够与三元进行掺混，容量与中镍相当的同时成本大幅下降，对于统一型号的电池产品如2170或 4680，可通过改变掺混比例来连续调节电池容量，未来锰铁锂和三元掺混将是非常有意义的技术领域和产品方向。未来，公司高镍三元正极材料覆盖高端市场，锰铁锂纯用或掺混覆盖中端市场，钠电应用于低端动力市场并覆盖储能市场，作为领先的正极材料综合供应商，公司未来将与电池、汽车生产商达成战略合作，将市场地位转变为渠道优势，配合收产业发展计划，公司在收领域将大有作为。

问：公司在韩子公司 EMT株式会社已在韩国交易所 KONEX板块上市，目前经营情况如何？从资本市场角度来看，JS株式会社是否有上市规划？

答：拥有前驱体技术的正极企业会比没有前驱体技术的正极企业做得更好，目前公司前驱体技术在中国处于领先水平。公司在前驱体领域已有多年布局，公司前身为金和，是首家向韩国三星出口前驱体的企业。作为中韩合资企业，公司在中国已建成 6万吨/年前驱体产能，同时在韩国拥有 EMT株式会社，共计持有EMT株式会社 88.92%的股份。

近期公司披露了《关于获得韩国新万金开发厅批准公司在韩建设前驱体项目的自愿性披露公告》，规划在韩国新万金国家产业园区投资建设年产 8万吨三元前驱体及配套硫酸盐生产基地。公司规划未来前驱体产业将主要布局在韩国，并实现在韩国主板或创业板上市。JS株式会社的上市计划也正开展前期讨论。对于在韩国投资发展锂电正极行业，公司欢迎韩国同行、供应商、客户、投资界等各方伙伴一同合作，共同分享行业投资机会。

问：公司正极生产技术与韩国本土企业相比有何差异？

答：与韩国本土正极企业相比，公司是前驱体和正极材料一体化的企业，前驱体和正极生产技术均处于行业领先水平。在生产技术方面，公司有专门的工程公司，主要做工程/设备的研究，同时公司于 2021年收购了一家转窑企业。公司在工程工艺和装备技术方面持续不断地革新，目前公司第三代产线的单线产能可达 1200吨，行业内具备领先优势。

问：锂加工方面，公司计划在韩国当地开展锂的精密加工还是直接将加工好的锂运到韩国应用？下一代锂电池对于锂的应用比例在升，公司如何确保锂资源的稳定供应来源？

答：锂在应用时分为大颗粒和小颗粒。对于小颗粒，公司在中国加工后再运输到韩国。对于大颗粒，公司需要在应用前开展本地粉碎程序。

锂资源大多来自于南美、智利、阿根廷等国家，不同来源的锂在成本上存在一定的差异，同时，很多国家为了确保拥有更多原材料，对锂、镍资源进行了国家管控。对此，公司采取多种战略措施保障锂资源的稳定供应，包括与上游合作伙伴建立长期战略关系、签订长期供货协议开展原材料采购等。

容百科技（688005）主营业务：主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。

容百科技2023中报显示，公司主营收入128.94亿元，同比上升11.61%；归母净利润3.79亿元，同比下降48.46%；扣非净利润3.25亿元，同比下降55.06%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入45.26亿元，同比下降29.11%；单季度归母净利润6836.04万元，同比下降84.58%；单季度扣非净利润2749.26万元，同比下降93.55%；负债率62.77%，投资收益-9070.05万元，财务费用3293.43万元，毛利率7.9%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为66.43。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1931.07万，融资余额减少；融券净流入4701.7万，融券余额增加。

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