傲风绝处逢生：

(资料图)

华钰矿业(SH601020) ST中利(SZ002309) *ST必康(SZ002411) 再给咱们小散户提醒一下，凡是有会议记要，大v近期演讲路演，通过发红包增加曝光的，都是近期上下不差7交易日他们就要出货，因为他们的货还没出，怕散户比他们先跑，赶紧路演安抚散户给里面的散户画饼，格局，有子弹的散户不但没跑看到了他们这么一洗脑反而还加仓了，有的在那个时候股价高位时本想跑的，正好中了他们的诡计，也不跑了。比如最近雪球莫名其妙的给我推送了打赏红包的首航高科，和三美股份，还有什么会议记要的研报文章，那时我就知道这两个股要收割了，一起学习一起成长降维打击

金龙一剑_：

ST中利(SZ002309) 这个品牌价值不知道是如何定义的，有经验的分享下，当然我认为品牌价值不是品牌的全部，主要还是经营，但有可能对后续引入战投有所帮助

傲风绝处逢生：

非常好，奥特维股价408多市值市值403亿，还排在中利后面华钰矿业(SH601020) ST中利(SZ002309) *ST必康(SZ002411)

小北贝：

潜在预期差

跟踪和观察ST中利(SZ002309)比较长时间了，从一开始戴帽持续下跌参与第一轮翘板，到后期再次买入期待基本面反转，中利作为大A里面罕见的ST光伏股，也吸引了很多资金的关注。一方面原因是是随着时间进入9月份，部分带星、净资产为负数、主业收入不足、无重整迹象的票要开始面对阶段性的资金退潮;另一方面是随着高位票的调整，一些自身处于主流优质赛道，主业优秀且有困境反转的票开始进入大资金的射程(ST澄星(SH600078)ST红太阳(SZ000525))，这里通过对中利半年报的分析，结合一些我和我的中利的持续跟踪判断，着重分析一下中利的和。

中利戴帽的原因非常简单，源自于控股股东关联方非经营占用，金额8.8亿，目前基本未能偿还。

光伏主要是光伏制造和光伏电站业务；特种线缆业务集中于研发、生产特种电缆

主营业务方面，公司的主业为新能源中的光伏赛道，主要业务是光伏业务和特种线缆业务，。具体如下：

46.68亿

根据半年报显示，2022年上半年，中利实现了的营业收入，，其余为光纤光棒行业收入;产品线来看，营收占比最大的是光伏组件及电池片收入24.8亿元，占比53.15%，同比增长124%，其次是阻燃耐火软电缆收入7.33亿元，占比15.7%，光缆和其他线缆收入7.05亿元，占比15.1%;

“拓展海外、开拓储能、线缆获利、资产减负、持续研发、迎接战投。”

从半年报来看，中利在上半年的时间里稳扎稳打，主要方向集中在几个核心点：

1.拓展海外方面，公司集中资源大力拓展国内及海外光伏市场，组件出货量与去年同期相比实现翻倍。公司已有六大光伏生产基地投产运营，各电池、组件车间根据在手订单组织排产，能够有效保障国内及海外光伏市场产品供应。下图为其建设在泰国的电池片组件工厂：

2.开拓储能方面，公司多年来一直在N型电池，包括 TOPcon电池和异质结电池领域开展研发工作，截至目前，公司拥有异质结电池及组件研发专利等 技术储备十九项，TOPcon电池及组件研发专利等技术储备二十七项。公司在光伏储能一体化领域已取得初步进展。未来在储能和TC电池方面，中利对标的可比对象是东方日升。

与下游主要客户签订的长期销售协议已经签至 2023 年底

3.线缆业务方面，光纤预制棒伴随着行业行情持续回暖，市场销售供不应求。截至目前，青海中利每月产能能够实现满产满销，，盈利能力也较上年同期有较大增幅。随着造船业需求周期来临，带动船用电缆需求大幅提升。，在手订单大幅增长，营业利润与上年同期相比实现了扭亏为盈。由于电力电缆的部分工艺改进，产品毛利率也得到一定程度的提升。

上半年内已转让持有的长飞光电49%股权；同时拟转让广东中德 100%股权和苏州科宝 30%股权

4.资产减负，聚焦主业方面，公司根据整体战略发展规划，调整部分线缆、光缆业务结构，，并处置了中德相关的厂房和土地，进一步明晰发展战略目标，集中优势资源发展光伏业务。

5.中利，作为困境企业，仍旧保持了较高的研发费用投入，主要是针对新增光伏生产基地的研发投入，这保持了企业持续性的竞争力：

在建工程方面，可以看到很多在建工程在本年完工结转，产能有所增加，但是由于自身资金不足，其实际的产能利用率不足，导致了单位成本的提升，随着资金问题的解决，产能持续提升的同时成本下降，公司有希望快速实现扭亏为盈。

打扫干净家门迎接战投

6.最后就是中利困境反转的重头戏：。众所周知，光伏行业很烧钱，即使是大量订单在手，如果没有资金的支持，也很难完成生产，中利困境的根源在于现金流的紧张和缺乏，其本身并不缺乏优质订单，所以中利反转的核心就是：联合战略投资者，打造上下游一体化产业，战投提供资金和技术的自持，利用中利自身的销售渠道和业务网络，完成战投相关产业的布局，最终双方实现共赢。

对光伏相关产业及中利老员工的访谈：

“优质主业+热门赛道+大股东变更预期+营收百亿+困境反转”

中利由于本身不带星且净资产为正，所以破产重整的可能性比较小，那么战略投资者的进入方式大概率是大股东的股权转让，战略投资者通过受让股份的方式控股公司，最终实现产业链一体化。这就是中利的预期差，，如果能够兑现，将存在极大的预期差，因而有可能有较大的溢价空间。对此我们重点分析一下，公司的潜在大股东变更预期。

那么可能的方向就是地方性国企或央企，且处于发电、储能及光伏的上下游领域

2022年2月7日

2022年2月22日

，因此可以大胆猜测未来进入的战投一定是资金雄厚、具备产业联动能力的投资人（存在合作央企入主的可能）。

通过上述协议，不难看出，中利至于这些国字头、央字头企业的意义，不仅仅是单纯的供应商，中利既可以作为这些企业创新研发的承载主体，也可以作为供应链的平台，同时可以提供相关的生产服务

最后，再来说说我对光伏行业整体的看法。

这里先简单说说光伏行业，其实对于绝大多数非专业人士来说，光伏和储能是具备比较高门槛的赛道，如果没有很深入完全的研究并不能形成很深刻的认知。最近恰好工作切换，对于基础设施投资及公募REITs投入了较多的研究。

首先，光伏的传统旺季是秋季。今年7月份，光伏某组件龙头的产量产量符合预期，基本未受到上游成本上涨影响，但最新 8 月排产下降较多，主要是受到了上游原材料成本上涨及成品库存上升的影响。这一上涨趋势不会持续延续，随着供电逐步恢复正常及硅料新投产产能完成爬坡，上游供给端逐渐宽松，预计9月开始光伏产业链将迎来传统的销售旺季;

其次，对于海外市场的需求，目前中利布局的是东南亚和欧洲市场，欧洲市场的需求持续提升，目前出口到欧洲地区的光伏组件均价为0.285美元/瓦，在去光伏组件均价处于年0.29 美元/瓦的价格高点时，欧洲分布式项目需求走货仍然坚挺，所以欧洲市场对于价格的波动敏感性不高，即使组价价格涨到 0.30 美元/瓦对欧洲分布式项目仍是可接受的价格水平。另外，欧洲地面电站价格敏感度高于分布式，但此类项目大部分已进入实施阶段，因此大部分项目仍将按进度完成装机并网。尽管上游材料价格持续上涨，欧洲市场光伏组件需求仍有较好韧性;

再次，在中国市场方面，目前182单面单玻组件均价为1.99元/瓦时，国内工商业分布式项目目前需求旺盛，没有出现放缓拉货的情况，乐观判断即使是2-2.1元/瓦的组件价格对国内大部分工商业分布式项目仍是可接受的价格水平。目前组件价格对国内地面电站的启动有压制，但进入4季度随着上游硅料产能释放，将有利于国内地面电站的启动装机并网。

国内组件市场竞争有所加剧，新进企业增多实质上是利好光伏设备企业，尤其是在海外市场布局较广的企业。

最近看到对光伏行业比较大的质疑是：通威股份进入组件市场，判断国内组件市场竞争将有所加剧，规模不大的光伏产业链下游如何生存?其实对于这个问题，我觉得可以用鲶鱼效应去考虑。中利作为海外市场布局广，有较高的渠道、品牌及供应链等壁垒，其海外市场受冲击程度要小于国内市场。另外，随着光伏主产业链各环节新进企业增多，将利好相关的光伏设备企业，尤其是电池片环节正处于技术迭代时期，相关设备企业正迎来下游客户的新增和更新升级需求。

ST中利，得益于本身处于主流热门赛道，未来有希望走出ST中的白马走势，作为ST中罕有的新能源光伏股，中利在主业经营状况好转的同时，中线可以博弈战投入主的大预期。

(文章仅作为逻辑分享，不构成买卖建议)

林哥擒龙记：

ST中利的确不错，至少每年税收给力，养活了很多人，国家肯定大力扶持，典型的困境反转。对了，贝总，有空分析下ST奥马，TCL家电借壳预期，最低估的ST股，趁着现在实控人被立案调查，恐慌盘杀出，等企稳后更是个布局机会，而且它是正宗的人民币贬值概念股，出口海外冰箱龙头。前十大股东持股比例68%，流通股少

悟道的可：

ST中利(SZ002309) 总结一下中报：光伏营收大幅增加，尤其是海外销售大幅提高，说明组件和电池片销售情况良好，成长性十足。有意寻找、引进战略投资者，估计是央企或者国企，中利可是个优质资产，条件合适、时机成熟时会被抢着要。50亿的中利还是香的，继续躺!

长风破浪st：

ST中利(SZ002309)东方日升(SZ300118)

st中利发布中报，网上解读非常全面，因为我有持仓，所以看涨，一定要狠狠地涨!

但我想从不同的角度来分析问题，一直关注光伏赛道的朋友应该记得东方日升在公布2020年年报的时候暴雷，这可是机构重仓股，股价从高点30块砸到低点12块，后来困境反转最高涨到40块。

本文001832今日股价净值，2022-08-31今日SZ002309股票最新净值和交易情况到此分享完毕，希望对大家有所帮助。

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